一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化
环比上期，所有品种减量；同比去年，所有品种减量，乳脂减量明显；较12月19的拍卖预告比较，数量无变化。
未来四次投放量预计（吨）
考虑到Pulse上的增量，脱脂奶粉总体供应稳定，全脂和乳脂相比去年减量明显。
未来投放的中长期预测：
跟上次相比没有变化。
二、国内现货价格
12月下旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）
考虑到奶粉的关税减免因素后，奶粉和无水持平，黄油和车达有一定获利。
各大宗产品历史拍卖走势（截止第346期拍卖）
三、外围相关消息面
1. 国际大宗品通胀问题：由于航运导致的原油供应压力缓解，白糖价格暴跌，棕榈油价格下行，国内粮食价格下行。
2. 汇率问题：美国不断下修经济数据，降息预期升温，美元下挫。
3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止23年11月转跌1.5%；澳大利亚截至23年11月持平；新西兰截至11月同比上涨0.9%；欧盟27国截止10月年度产量上涨0.3%；美国截止11月产量小增0.1%；乌拉圭截止11月转涨1.2%；从整体出口国生产情况来看，全球供应幅度增长0.3%，整体供应继续平稳。
4. 主要需求国巴西1-9月上涨1.9%，日本截止10月（减4.5%）、墨西哥截止１1月（+1.9%）、英国截至10月上涨0.3%，俄罗斯截至９月(+２.７%)，土耳其至10月涨3.6%;除中国以外的主要需求国小涨1.6%；中国截至3季度牛奶产量增幅7.2%，合计2904万吨。
5. 国内合同外奶价奶价继续下挫，跌至2元/公斤下方，由于大乳企纷纷继续调低对外收购的数量，预计年后生奶价格将更为凄惨。
6. 国内乳企现货投放情况：国产奶粉继续出货，进口粉旧批号库存渐少。
7. 国际期货市场：欧美乳脂均继续牛市，而脱脂走势低迷，美国奶酪由于预期供应将大幅度增加，而走势低迷。
8. 生鲜乳价格：农业部统计截至12月20日，内蒙古/河北等10个生鲜乳主产区平均价格3.67元/公斤，周环比持平，同比下跌10.9%。
四、价格走势预测
无水奶油：总体供应偏紧，国内库存充足，但考虑到外盘需求和黄油的强劲走势会拉动该品种消费，本次看涨。
无盐黄油：持续减量，与欧美产区比仍有优势，继续看涨。
切达奶酪：国际供应压力大，国内需求仍有疑问，上轮暴涨会消耗价格优势，看跌。
脱脂奶粉：供应充足，国内外均有需求不足问题，看跌。
全脂奶粉：近期生产方供应减量，国际买盘踊跃，预计仍有小涨。
全脂奶粉拍卖价格与乳业在线拍前投票结果（截止第346期拍卖）
