奶酪大战，进入下半场

奶酪大战进入下半场,双11奶酪大卖,奶酪比液态奶赚钱,中国奶酪零售市场规模, 《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》

1998年，美国作家斯宾塞·约翰逊（Spencer Johnson）出版了一本书——《谁动了我的奶酪？》。

随后的两年里，该书销售了2000万册，跃居《纽约时报》《华尔街日报》畅销图书排. [ , 3 S U行榜第一名。2001年，经中信出版社引进至中国后，该书连续128周雄踞中国各大媒体畅销书排行榜前列。

书中主要_ E G 5 = 7讲述; + ~ m ] ]四个“人物&p a *rdquo;——两只小老鼠“嗅嗅”“匆匆”和两个小矮人“哼哼”“唧唧”，他们生活在一个迷宫里，奶酪是他们要追寻的东西。

书中的奶酪不只是主人公们的食物，更是一种比喻，譬如，它可能是一份高薪工作、一段幸福美满的恋情、一个健康有魄力的身体、一种心灵深处的宁静。每个人根据自己的自身情况，都在追/ l u n ,逐不同的“a M s 7 ^ l _奶酪&6 ? | ! j H Z P –rdquo;。

而在现实生活中，奶酪因营养成分丰富，又被称为“奶黄金”。奶酪中含有丰富的钙、磷、维生素，! 3 g ! P N蛋白质和脂肪等营养成分，其中蛋白质含量较生鲜乳高出10倍，钙、镁、铁、锌含量是生鲜乳的5-15倍，且胆固醇的含量低于U g ! k y q ~ 7牛奶。

近年来，伴随着消费升级以及国人对奶酪更深% z z e F !的消费认知，奶酪市场也步入发展快车道。根据欧睿咨询数据，2017-2020年我国奶酪市场年均增速高达26%。刚刚过去的2021年，奶酪市场已经成为一个零售规模超百亿的市场，年内增速高达33.7%。

不断扩大的市场规模，以及高成长、高毛利的奶酪细分市场，吸引了大量参与者进入，奶酪市场竞争8 I F g g日益激烈。

2021年双十一，奶酪品牌妙可蓝多斩获京东、天猫、抖音、拼多多各大平台品类冠军，销售% s 6 & Y额同比增长138.59%。今年618期间，妙可蓝多依旧保持着奶酪黄油类目第一名的位置，累计GMV突破亿元。刚刚结束的2022年双十一，妙可蓝多并没有对外公布销售额数据，但是作为行业龙头，其零售额C G ! y L n $依旧有望保持高增长。

此外，进入中国市场已逾25年的法国品牌百吉福也不甘示弱，在2020年度中国奶酪十大品牌中，百吉福位列第五。

除了妙可蓝多、百吉福之外，国内近年也涌现| 3 # % E D A %出不少新兴奶酪品牌，如奶酪博士、妙飞、芝仕坊、吉士z * 1 – k 2 F D z汀等，经纬中国、高瓴7 Q ) G C 2 J a 4资本、今日资本等知名投资机构先后入场。

伊利、爱n ; 7 T氏晨曦、乐芝牛、熊猫乳品、均瑶健康、菲仕兰等乳企均推出自己的奶酪产品，加入这场] Q B % h b ~ O q竞赛。

一、小奶酪，大生意

在很多人印象中，奶酪属于舶来品，这导致在很长一段时间里国内奶酪的销量都不是很好，因为中国消费者并不了解奶酪，也不知道该怎么吃。

而实际上，奶酪在我国自古有之。中国古人把奶酪叫做“酥酪”，蒙语里更是有个专门的词叫“比西拉嘎4 . \ [ ! m”，特指用牛、羊、马等乳炼制成的半凝固流体饮食。

魏晋时期，奶酪已进入中原，被认为是一种很好的珍贵滋补品。据《太平御览》记载，西晋时的尚书令荀勖得了重病，骨瘦如柴，晋武帝司马炎下令每天从宫中送一些奶酪给他吃，想让他尽快恢复健康。

《红楼梦》第十九回也提到，贾宝玉换好衣服准备去东府里看戏，忽又想起袭人喜吃{ 9 [ e } W V酥酪，便把贾妃赐出的蒸酥酪留与袭人吃。后被他的奶母李奶奶见到吃了，还因此大发脾气。

百i G y ( ;年老字号“奶酪魏”，更是中式奶酪的一个活招牌。清光绪初年，奶酪魏创始人魏鸿臣从宫廷里的御厨中学到了这门手艺，起初他只在前门大栅栏所有戏园子门口设摊卖奶酪，到了光绪十四年间才在大栅栏胡同路西租了一家门脸，字号叫“麟记酪铺”，也就是后来的“奶酪魏”。

散文家梁实秋晚年长L ~ 5 i $ e l居中国台湾，还曾回忆：“酪有酪铺&hellE _ W * 6 }ip;…最# J R } h z G @有, r 1 1 C n名的一家是在前门外框儿胡同北[ E c ( F N c $头路西，我记不得他的字号了。他家的酪，牛奶醇而新鲜，所以味道与众不同，大碗带果的尤佳。酪里面有瓜子仁儿，于喝咽之外有点东西咀嚼，别有风味。每途经此地必定喝他两碗。”说的正是奶酪魏。

虽然奶酪在我国已存在很长一g i z段历史，但是大部分消费者并没有养成食用奶酪的习惯。有行业研究数据显示，2019年我国人均i k : ! , ~ U 1 X奶酪消费量约0.51kg/人，而消费习惯较为接近的日本和韩国人均奶酪消费量分别为2.56kg/人、3.14kg/人B v Q \ B p 1 ]。

这意味着国内奶酪市场仍然是一个有待开发的潜力市场，如何能够覆盖更多的消费群体，以及让更多的人选择奶酪，成为了推动^ K & % –奶酪市场发展的重点。

中国奶酪$ \ . z 6零售市场规模

图片来源：公众号@价值星球Planet

2018年国务院办公厅印发了《关于2 f q t r推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，明确提出要优化乳品结构，发展奶酪制品，该政策为奶酪行业的发展带来了机遇。此外，在2019年奶酪发展高峰论坛上，农业农村部副部长于康震也I X I ? G X a指出，一杯牛奶强壮一个民族，一块奶酪兴盛一个产业。让消费者从“喝奶&rdqu( j Mo;向&ldH J C C M vquo;吃奶”转变。

随着奶酪扶持政策不断出台，我国奶酪行业也在加速J K @ = : * M发展。

现阶段，我国( _ G / f Q销售的奶酪主要以儿童奶酪为主，在零售端占比高达55%。如果从制备工艺来看，我国奶酪零售以再制奶酪为主。

受益于儿童奶酪棒快速爆发，头部品牌妙可蓝多市F 2 c P \ 5 E _ l场占_ N g d 7 L x N有率由2018年的3.9%增长到2021年的27; D i w v B.7%，奶酪业务收入也从2017年的不足2s { 7 s b亿飙升至2021年的33亿。过去4年间，公司收入与净利润的复3 ( 6 ] 8合X N ; ~ : N V增长率分别达到46%及159%，从默默无闻的边缘玩家，成长为中国的奶酪“龙头”。

中国奶酪市场前十大品牌市场份额

图片来源：公众号@价值星球Planet

除了妙可蓝多，还有众多企业先后进入1 / Q g _ ^ . j儿童奶酪赛道。2018年，蒙牛设立奶酪事业部，2019年又跟欧洲最大乳品企业ArlaFoods合作，成立合资公司爱氏晨曦乳制品进出口0 Y 0 j有限公司，销售各类奶酪产品。

几乎同时资本也嗅到奶酪领导“香z ` { 4 * l l @味”。今年初，今日资本创始人徐新通过旗下的CTGEvergreen参与奶酪博士新一轮战略融资，成为后者的股东之一。

徐新之前，元气森林创始人旗下的挑战者资– ^ N &本、红h ] X杉中国等机构早已坐上了奶酪博士的牌桌；高瓴创投、经纬中国投资了儿童奶酪品牌妙飞；红杉资本和高瓴资本投资的君乐宝，美团龙珠、KKR以} 0 : P – : E H s及德弘资本加持的认养一头牛，也都纷纷加入了奶酪大战。

外资也没有闲着，今年7月，法国奶酪生产商Z r r b B q W w SBEL（贝勒）集团收购了山东君君乳酪有限公司70%的股p c / $ t g e ? o权。君君乳n & 2 f / H酪除了自有“芝仕坊”品牌外，还曾为全国超过60个品牌提供奶酪代工业务。

众多资本扎堆奶酪领域意味着，大家都相信小小的奶酪里藏着一个大生意。

二; Q k ) d X 9、印钞机与智商税

这个生意p i 0 j能做大的最关键原因是，奶酪比液态奶赚钱。

奶酪究竟有多火呢？华安证券研究显示，2013年-2021年，s U 0 R奶酪市场复合增速约18%，成为乳制品行业增速最快的品类，将脱脂奶粉、液态奶远远甩到身后。

以液态奶为主的两大巨头伊利、蒙牛，液体奶业务大约占到企业营收的七成以上+ A (，毛利率基本维持在30%左右。这已经是行业龙头基于自身规模所能做到的最理想状态了，其他中腰部乳企的毛利率甚至更低，区域龙头三元股份2021年的毛利率约25%，同期光明乳业的毛利率只有18%。

这几年乳企的竞争从常温奶打到低温奶，从液态奶打到酸奶、冰淇淋，从下游渠道打到上游奶源牧场，想进v v w R一步提升毛利率水平已经很难。

于是大家都急需一个新的品类来扮演&l= k ` ] E L n :dquo;第二曲线”的角色，最好还是9 Q @ v _ N b L ?一个高毛利的产品! 2 H / \ K F ] u，可以间接提高公司整体利润。

奶酪正是这样一款产品。以妙可蓝多为例，公司2019-202Z S j Q1年毛利率分别为31.6%、35.9%和38.2%，毛利率的提升主o I 4 q D ( V要来自于奶酪棒大单品（2A y V021年毛利率为55%）占比的提升和奶酪片（预计其毛利率可达60%）的推广。据信达证券预测，伴随奶酪棒的业务占比将进一步提升，妙可蓝多2022y @ m m ; t 0 s-2024年整体毛利率预计为41.1%、42%和43%。

妙可蓝多整体和奶酪业务毛利率水平

图片来源：公众号@价值星球Planet

由于奶酪棒利润丰厚，渠道端也受; _ A a益匪浅，按行业平均水平推算，奶酪棒可以给到经销商的毛利约为25%-30%，终端的毛利率约为n U d , –20%左右。

之所以k I { O : Y 0奶酪棒卖得这么好，和“奶酪补钙”这个卖点密不可分。几乎每一个奶酪棒品牌都会宣传自家产品的钙含量是牛奶的多少倍，通常这一数f P B值从2倍到5倍不等。

但实际上，上文提到我国市面上常见的奶酪棒多是“再制干酪”，其营养成分与原制干酪并不相同。

原制干酪指的就是动物的乳（牛奶、山羊奶、水K V _牛奶、骆驼奶、绵羊奶等）加上凝乳剂、盐跟菌类脱水发酵制成的乳制品。而再制干酪是在奶酪的基础上，利用各种添加物进行再加工，调出消费者喜欢的口感和口味。

而按照现行标准，“再制干酪”产品中干酪添加量只要大G w 9 % E l D于15%即符合国标，且干酪的含量不是强制性标明的项目。去年10月，食品安g X p A ` ,全国家标准审评委0 q K + V r F l j员会秘书处发布《食品安全国家标准再制干酪和干i H O酪制品》（征求意见稿），其中规定，干酪比例应大于O b i50%才能称之为“再制干酪”，而干酪含量X [ z \ c O B f比例在15%-50%区间的产品只能称为“干酪制品”。

所以，奶酪棒并不都是“奶酪做成的棒”，不少产品只能定义为“含有奶酪的零食棒”而已。

妙可蓝多奶酪棒配料表（混合水果味）

图片来源：公众号* P Z o 3@价值星球Planet

以妙可蓝多奶酪棒（混合水果味）的配料表为例，排在前几位的配料分别是水、奶油、干酪、白砂糖、脱脂乳粉、浓缩牛奶蛋白；紧接着是一些功能助剂，如; / h ] _ l d $低脂半乳糖、柠檬酸钠、磷酸三钙等，其中磷酸三钙扮演了以低成本方式增加4 ! Q R z钙含量的重要角色；最后是一些L : U * @改善口感的添加物，如刺槐豆胶、乳酸、明胶等。

至于广告中, 0 –所v = A k – g $说的高钙、高蛋白质、无蔗糖等特性，也因各品牌而异。

2021年7月，深圳市消费者委员会联合福田区及宝安区消费@ . T ! N 8 F z者委员会对市面上在售的奶酪棒制品. | N j n X进行了一次大调查，本次比较试验的样品选取了市面上常% 6 ! b L见的12款奶酪棒，包括DUTCH LADY、盒马x杰力豆H b c 7 n、妙可蓝多、W A K %妙飞、吉士汀、伊利、奶酪博士、认养一头牛、安佳、光明、百吉福、蒙牛。

这次比较试验设置了2大类14个检测指P ; z P j h ,标，包括营养指标（蛋白质、脂肪、碳水化合物、能量、钠、钙、还原糖、蔗糖）、安全指标（三聚h y .氰胺、铅、菌* l D ` ` t Q ?落总数] # , M /、大肠菌群、金黄色葡萄球菌、沙门氏菌）。

总体来看，12款奶酪棒卫生、安全指标均符合国标3 0 E c l l H T Y要求，但在营养指标中，各品牌表现参差不齐。

10款奶酪棒钙含量

图片来源：公众号@价值星球Planet

12款奶酪棒平均钙含量为402mg/100g，其中奶酪博士、伊利、蒙牛3款品牌的奶酪棒钙含量较高。若按每根奶酪棒20g计算，P | T u #以钙含量最高的奶酪博士样品为例，即每根奶酪棒钙含量≈120mL牛奶的钙含量。

12款奶酪棒蛋白质实测值

图片来源：公众号@K # [ | / e f价值星球Planet

12款奶酪棒蛋白质含U 4 K W – R % \ r量实测值范围在6.41g/100g-9.97g/100g之间，DUTCH LA| } @ N k ~ k ^ SDY、Dr.Cheese奶酪博士、认养一头牛的蛋白质含量相对较高，百吉福垫底。

至于企业宣传的无蔗糖概念，业内人士透露，无蔗糖奶酪棒是指在加工过程中未添加蔗糖作为甜味剂的x } \ U a O u R奶酪棒。这并– @ x – . O不代表产品不含有果糖、葡萄糖、麦芽糖等其他添加糖。

暨南大学副研究员、国家注册营养师、营养学博士蒋鑫炜表示，商家为了增加食物风味，往往在制作食品时会添加其他有甜味的物质，可能是天然甜味剂（蔗糖、果糖、果葡糖浆、麦芽糖浆、葡萄糖、罗汉果苷9 C ; s W ]等），也可能是合成甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜、阿斯巴甜等）。近些年研究表明，糖类和代糖类的甜味剂过多摄入都有可能影响人体的糖脂代谢水平，勿摄入过量。

营养专家也表示，很多“儿童奶酪”是再制奶酪，会加上大量脂肪、奶油、糖以及其他添加% j | W e @剂，来迎合孩子的口味[ % =。另外，它的含盐量一般会比较高，除极少数新鲜奶酪含盐量K 0 K Z较低外，其他大部分奶酪在发酵过程中都需要加! e r k N s v [入大量的盐。

上述业内人士还提示，虽然再制奶酪没有S N Y # S m天然奶酪营养高，但奶酪棒能够保b c v / &有干酪的钙、蛋白质和矿物质等营养，儿童可以适当食用。但考虑到奶酪棒中多添加精制糖、钠盐、香精等，因而即便没有标注适用人群年龄，一般也不建议3岁以下宝宝食用。

三、谁能走得更远？

华安证券研报预计，按照液态奶* 8 b消费量30%计，中国奶酪消费量或将有6倍以上增长空( ] f R间。

随着各大企业和资本蜂拥入局，儿童& h 3 z营养、零z ~ 9 / a b P I f食、家庭佐餐烹饪等场景出现，奶酪的需求放大，市场竞争白热化不可避免。目前奶酪市场主流产品还是奶酪棒，整体突破不大。

以妙可蓝多为例，在公司主营的奶酪业务当中，即食营养系列占比达75%，其中以& & d , – 1儿童奶酪棒为主要单品，也包括芝士棒、儿童奶酪杯等。

妙可蓝多之所以能够在快速崛起的市场中取得龙头地位，主要是由于做到了以下三点，品牌效应、产能优势和全场景打造。

妙可蓝多广告费用率

图片来源：公众号@价值星球Planet

首先，妙可蓝多借鉴了伊利、蒙牛等乳业O g W M巨头的营销经验，近年来持续重金推广品@ v I J牌，同时也希望通过对消费者的教育，使其养成食用奶酪的习惯。但这也令公4 $ N q司的广告费用率高企，近两年保持在20%左右。

一开始，妙可蓝多就明~ 8 Y [ h确了按照儿童端和家长端区分化营销的销售策略，因为儿童奶酪棒除了要赢得孩子们的心外，还要打动为他们付费的父母。

儿童端营销多以鲜艳的外包装和孩子们关注的热点紧密联系，先是与国内动画片播放量第二高的p b ]《汪汪队立大功》合作并延续至今，后又推出皮卡丘联名金装奶酪棒。

家长端的营销，公司选择了在年轻父母心中形象好、人气高的孙俪作为品牌代言人，借助代言人和影视剧的热度，加深妙可蓝多在消费者心中印象。并集中在央视、卫视和儿童频道投放广告，同时| ; q也E J \ . L e在电梯广告中对《两只老虎》歌词进行改编，形成了高效、高频的覆盖。

妙可蓝多广告视4 7 I q K # ] { .频截图

图片来源：公众号@妙可蓝多

85后宝妈昭昭q u o s 0 , r b就是从Y W s U & % ? Y铺天盖地的广告中知道奶酪棒的，起初她并没有打算给自己的Q @ _ 0女儿购买这款产品，后来自己带着女儿和D ~ 6 o A | q 6其他小k [ = ) M J K朋友一起玩的时候发现，其他小朋友会和自己的女儿分享奶酪棒，从而自己也被&ldqQ N 4 suo;种草”。

“心8 : f H | } s @里想着总吃别人给的也不好，就下决心买了几包来分给其他小朋友”，昭昭说。&ldqD Q g \ – s C Guo;在我看来，奶酪棒似乎成了小朋友间的一种社交货币，大家坐在一起吃，$ Z # a每个孩子都很开心。一方面孩子爱吃，另一方面还能帮女儿养成分享的习惯，是一件不错的事。这次双十一我一下买了200多块钱的奶酪棒。&rdJ e e equo;m K s 3

妙可蓝多奶酪产能增长

图片来源：公众号@价值星球Planet

其次，强大的产能也是妙可蓝多由“小透明”升为“一哥”的保障。

2019年，妙~ ~ N可蓝多年产能约1.85_ h k & S M k万吨，产能利用[ } :率超过y 1 r X \ & = O1G m v R00%。随着上海的第二间工厂在2021年g @ 4 I e g & 8 g正式投产，公司奶酪总产能提升至7.8万吨，c G r奶酪生产线升至100条，缓解产能不足的问题（产能利用率下降至71%）。

随着蒙牛的进一步增持，妙可蓝多有更多资金加建工厂和生产线改建，扩大奶酪产能。参照目前公司的在建计划，各J * 5 U _ j类生产线改建和新建项目将额外释放5.3万吨产能，为市场需求增加和未来新产品的铺排提供更大保障[ + m C u }。

最后，妙可蓝多采用“1+N+X”的发展战略，基本覆盖了奶酪消费的各类场景。公司计划在2025年以前打造全场景覆盖的产品矩阵——即以零售端的网红爆款单品奶酪棒作为奶{ u 9 4酪业务的基础（“1”），叠加餐饮端及家[ 3 C T 4 r庭餐桌产品线，让使用场景更加丰富（“N&r6 } ( odquo;），以及未来还将推出奶酪零食、中老年奶酪等多种新品（“X”）。

除了C端产品外，妙可蓝多还拓展B端，与达美乐、汉堡王、海底捞、奈雪的茶等多家餐饮连锁品牌合作，同时拥有300余家经销商，并接入罗森便利店系统。

与妙可蓝多合作的餐饮企业

图片来源：浦银国际

从竞争对手角度来看，后来者都或多或少沾了妙可蓝多的光，因为前期x s b &教育消费者的工作4 : q r * \ s 5已经基本完成了4 ) W ! * + G 4 (。

具体来看，各品牌也都O M / b D /有自己的特色，百吉福迄今已有儿童、餐饮、家庭佐餐和年轻人四大系列，2021年百吉福在中国奶酪市场占有率24%。光明推出“不加水的纯奶酪棒”，奶酪博士主打母婴H % j人群，君乐宝入股思克奇奶酪棒强调“高钙”，妙飞奶酪棒主打“0蔗糖”概念&helli\ v 8 n w M –p;…

研究机构分析师肖缪认为，在国内奶酪这个品类，奶& X 1 r } n L e酪棒、马苏里拉芝士和奶酪切片这三种品类的竞争较为激烈。推出明显差异化的产品更能满足消费者的高品质和细分需求，尤其是在一线城市，虽然更具竞争性，但增长也q g D u更快。

肖缪同时表示，目前整个消费板块处在下行s k [ Q区间中，妙可蓝多公司质地还不错，但是在行业下行的背景下，? 6 p要跑出自己的Alpha并不容易。

据天猫×淘宝公布的《2022乳制品趋势白皮书》预测，随着消费者健康意识逐年提升，消费者对低盐、无糖、零添加等天然奶酪消费兴趣高涨，零添加奶酪消\ – 1费升级趋势明显。叠加奶酪补充营养核心目的，高钙、高蛋` P P @ V b l白需求集中且持续上升，特定营养成分产品也将迎来消费增长。

四、奶酪零食化

根据最新的数据显示，中国奶酪棒市场的渗透率已经到了30%，“蓝海”似乎已开始泛红b l U ` v R。

妙可蓝多创始人、CEO柴琇在最近\ ~ n j 6 L i t的一段公开讲话中也坦承，“企业越到这个阶段，战略上不能犯错，因为你把这个赛道打开了，大家都跟上来了的时候，你是不是能保持原来一样的速度增长。如果别人都跟你一样速度追你的时候，你慢了，就被弯道超车了……要永远能看到自己的风险在哪里，危机在哪里。”

为了能走的更稳，今年初柴琇在公司内部提出了三大战役：奶酪棒之战、第? t D p二增长曲线之战（奶酪进中餐战役）以及寻找第三条增长曲线。b 5 H 3 6 T b b

小红书平台奶酪内容趋势

图片来源：《2022乳制品趋势白皮书》

家长们在选择儿童奶酪棒时，大多都是将其作为日常零食来给孩子吃的，因为相比之下奶酪棒可能显得更营养和健康。而如果: \ L x \ g p j ?要让奶酪俘获p M * d D L更大的消费群体，零食化或许是一个不错的选择。

一方面，随着生活水平的提升，人们对零食的消费习惯也随之改变。相比于过去瓜子花生、薯片辣条等高油高盐的零食，现在成人消费者更加青睐健康安全的零食产品。奶酪作为牛奶制品，营养成分明显高于其他品类产品，2022年1-G x W f8月，小红书平台上“成人奶酪”的互动趋势已经明显超过“儿童奶酪”。

另一方面，零食的便携化也是一大趋势。《202@ B J b E F Q % y2线上休闲零食白皮书》显示，消费者在户外旅行、加班应急、上班通勤等场合有较高的使t J I + 7 \ r s用诉求，这就对便捷食: N , =用提出了诉求。同样在小红书平台上，2022年1-8月，奶酪作为“出行零食”的内容互动趋势也超过了“居家烘焙”。

2021年，我国零食市场高达4784亿元，头部品牌年收入可达100亿规模，k 6 X c f V且竞争格局相当分散a E P m c M ) U G。奶酪作为零食，未来可以拥有更多形态，既可作为零食主体，也可作为配料X ! & V a z P k调味，可形成丰富的终端产品，延伸空间巨大。

业内一位专H L , D y U /家对价值星球表示，当下我国C端奶酪市场仍然以儿童奶酪棒这一大单品为主，其他产品占比很小。参考邻国日本的奶酪发展历史，C端应用场景一方面f ` : – q M @ C 9集中于与面包、吐司及三明治的搭配，另一方面则集中于零食。与面包的搭配使得各种口味的切片奶酪、黄油和奶油奶酪成为大单品，p . 9 5 _而零食端则涌现出手撕奶酪棒、6` h Y m SP奶酪、婴儿0 ) F奶酪等大单品，行业产品结构较为均衡。

因此，当下的儿童奶酪棒并非我国奶酪行业的最终形态，无论是在零食端还是家庭餐桌端，未来都将有更多大体量单品涌现。

参考资料：

[1] 林军、胡喆 (2021),《沸腾新十年》

[2] 天猫×淘宝 (2022),《2022乳制品趋势白皮书》

[3] 浦银国际 (2022),《妙可蓝多——中国奶酪的破局者》

[4] 信达证券 (2022),《长坡厚雪好赛道，勇立潮头始争先——妙可蓝多公司深度报告》

[5] 中国消费者报 (2021),《0蔗糖≠无糖！12款奶酪棒比较试验k J ` a o，涉及妙可蓝多、伊利、蒙牛等》

*本文基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

乳品, 妙可蓝多, 奶酪博士, 伊利, 蒙牛, 品牌, 乳% ! U 8品